A股4轮历史底部特征告诉大家，注意当前已出现三个见底信号_大财配资

近两年来，上证综合指数突破3000点，跌至2863点，然后再次站在3000点。有一段时间，这一轮调整调整的底部已成为市场热门讨论的焦点。大财配资对此提取A股牛市和熊市转换数据，当前市场比较历史底部时期，以满足三个底部信号。

A股4轮历史底部特征告诉大家，注意当前已出现三个见底信号

让我们来看看2000年以来上证综合指数的K线图。其中四个历史水平的底部可以说得到了市场的普遍认可。相应时间点为2005年6月998点、2008年10月1664点、2013年6月1849点和2019年1月2440点。

回顾过去四个历史底部，出现了政策底部-市场底部的组合。例如，2005年股权分离改革；2008年救援三项政策和4万亿投资计划；2012年，国家发展和改革委员会密集批准了1万亿元以上的基础设施投资项目，国家队集体增加了A股；2018年，中美贸易摩擦缓解，2019年初央行全面下调存款准备金率。

券商板块和上证指数还有行情关联度非常高，在这种低迷的市场下，上证指数历史底部区域，券商板块也基本上见底，完全可以长期定投，没有大问题。除了积极的政策外，前四个底部的另一个显著特征是，大多数股票都足够便宜。例如，在2008年上证指数1664点，所有股票滚动市盈率中位数为18.51倍，近63%的股票市盈率低于30倍。

券商板块

随着近期股市的不断回调，政策优惠也打出了一波组合拳。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究宏观经济运行、房地产政策、中概股、平台经济治理、中国香港金融市场稳定等当前市场关注的热点话题。在这种优势下，上证综合指数当幅上涨3%以上，创业板指数大幅上涨5%以上。

总体的4月份，主要指数仍处于疲软状态，加速触底。上证综合指数一度跌破2900点，创业板指数跌破2200点。政策组合拳也在不断释放。4月15日，央行宣布降低存款准备金率。4月26日，中国证监会发布了16项公开发行条款。4月27日，国家常务委员会采取了五项稳定就业的措施。4月29日，中央政治局决定保持资本市场的稳定运行。

在一系列政策的呵护下，市场终于迎来了快速反弹。4月27日，上证综合指数涨幅超过2%，创业板指数涨幅超过5%。4月29日，主要指数在相关利好下午后迅速反弹。上证综合指数收复3000点大关，创业板指数飙升4%以上。招商证券最近还指出，a股已经出现了多个底部信号。如果上述底部信号能够同时满足，a股将迎来更确定的上行完美风暴。华西证券指出，政策底部通常领先于市场底部1.5月至3个月。如果市场阶段底部建立在2863点，则与政策底部相差约1.5个月。

中期视角我们继续维持A股正在构筑U型底部区域的判断。一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。因此，中期视角下虽然市场磨底过程可能会持续反复，但投资者也无需过分悲观，应耐心等待市场完成U型底的构筑。

政策底

事实上，除了市场广泛认可的政策底部外，a股的估值底部也相当坚实。即使是目前市场普遍认为轨道股估值高的问题，在这一轮调整中也出现了较大的下降。其中创业板指的是2122点对应创业板股票市盈率的32.08倍，略低于2018年1184点的水平。

目前，股市普遍被低估，类似于以往的底部。从破净股数量来看，沪深股市破净股在2863点占10%以上，接近1664点和2440点。此外，从低市盈率股在30倍以下的比例来看，沪深股市低市盈率股在2863点占49%以上，高于前三个历史底部，突出了目前低估值股的数量。在行业方面，大财配资分析到有19个行业的市盈率低于2019年初，12个行业的市盈率高于2019年初，表明目前的行业估值普遍低于2019年初，大家还是继续等待市场的反弹，尽管当前市场不达预期，也可能为后市的提升奠定了基础。

文章为作者独立观点，不代表大财配资观点

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